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2、没有风险，里面的手机打牌黑科技，一键就能快速透明。
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手机打牌系统规律输赢开挂技巧教程
1、用户打开应用后不用登录就可以直接使用，点击手机打牌挂所指区域
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1、操作简单，容易上手;
2、效果必胜，一键必赢;
3、轻松取胜教程必备，快捷又方便
南方财经全媒体记者 林汉垚 实习生 王盼盼 北京报道
小雨伞保险经纪有限公司（以下简称“小雨伞”）母公司深圳手回科技集团有限公司（以下简称“手回科技”）携最新财报三战港交所。
手回科技在2024年1月份首次向港交所递表，2024年7月份二次递表后，于近日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。
当中国人身险线上中介市场以34.2%复合增速冲向2028年万亿规模时，中国第二大线上保险中介机构依托旗下“小雨伞”、“咔嚓保”及“牛保100”三大数字化平台在中国线上人身险中介市场占据不俗位置，但连续两年的亏损及“报行合一”政策引发的长期寿险收入下滑，使其经营业绩波动明显。
再吹港股IPO号角
2025年3月7日，手回科技更新招股书，中金公司（601995）、华泰国际为联系保荐人。
在本次冲击IPO前，手回科技于1月24日收到中国证监会签发的境外发行上市备案通知书，允许其发行不超过77441200股境外上市普通股，并于港交所上市。
手回科技成立于2015年，目前已累计进行了5轮融资，其定位是人身险中介服务提供商，核心业务为通过数字化平台促成保险交易，收入主要来自保险公司支付的佣金，不承担承保风险，与传统保险中介机构的不同在于利用互联网平台对销售渠道进行时空延伸。
目前，手回科技的商业版图由三个数字化平台构成：面向C端用户的直营平台“小雨伞”、赋能保险代理人进行分销的“咔嚓保”，以及连接B端合作伙伴进行分销的“牛保100”。
2024年，小雨伞的在线直接分销收入为2.93亿元，占手回科技保险交易服务总收入的21.3%；咔嚓保通过保险代理人分销的收入为2.20亿元，站手回科技保险交易服务总收入的15.9%；牛保100在业务伙伴的协助下进行分销的收入为8.65亿元，站手回科技保险交易服务总收入的62.8%。
根据弗若斯特沙利文的资料，手回科技在中国人身险中介市场排名第八，市场份额为2.9%。按2023年长期人身险总保费计算，手回科技是中国第二大线上保险中介机构，市场份额为7.3%。按2023年长期人身险的首年保费收入计算，手回科技亦为中国第二大线上保险中介机构。
线上中介在中国人身险市场中显著增长，总保费由2019年的600亿元增至2023年的2110亿元，复合年增长率为36.9%。弗若斯特沙利文预计，预计到2028年，线上中介将为中国人身险市场贡献总保费人民币10310亿元，2024年至2028年的复合年增长率为34.2%。
就中国的线上人身险中介市场而言，长期保险的总保费已从2019年的人民币120亿元增至2023年的人民币880亿元，复合年增长率为64.6%。预计到2028年，线上长期人身险的总保费将达到人民币6270亿元，2024年至2028年的复合年增长率为24.5%。
因此，手回科技认为，凭借其在线上长期人身险中介市场的地位，具有把握不断增长的重大市场机遇的优势。
“报行合一”致佣金缩水
尽管市场份额靠前，但手回科技近几年经营业绩并不稳定。
招股书显示，2021年至2024年，手回集团的营收分别为15.48亿元、8.06亿元、16.34亿、13.87亿元。
对于近两年营收波动，手回科技表示，主要是由于长期寿险收入的减少，而长期寿险收入减少的原因有二：其一是整体经济放缓导致对长期寿险产品的需求减少以及保险公司因应2024年中国利率下调而下调长期寿险产品的预期回报率，并控制因向保险客户支付回报等成本超过保险公司收入的风险。其二是保险公司为应对保险行业政策变化而作出谨慎调整。
据了解，“报行合一”最初始在银保渠道实施。
2023年8月，国家金融监管总局下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》，对银行保险渠道佣金进行约束。
一年后，在2024年8月，国家金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，由银保渠道向全渠道推广实施。
“报行合一”旨在规范保险公司定价，要求保险公司严格遵守向国家金融监管总局备案的保险条款及保险费率。保险公司须根据向国家金融监管总局备案的产品精算报告执行费用政策，以及支付给渠道的佣金不得超过规定的最高佣金率。
因此，保险公司降低了对保险中介机构的佣金率，使其实际运营成本不会超过根据向国家金融监管总局提交的产品精算报告计算的预期运营成本。受此影响，手回科技长期寿险产品的平均首年佣金率由2023年的31.7%下降至2024年的21.5%。
营收波动体现在利润方面，手回科技2021年亏损2.04亿元，2022年扭亏，盈利1.31亿元，但紧接着又迎来两年连亏，2023年、2024年，手回科技分别亏损3.56亿元、1.36亿元。
但经调整后，手回科技2022年、2023年、2024年分别录的净利润（非香港财务报告准则计量）0.75亿元、2.53亿元和2.42亿元
赎回条款倒计时
除了“报行合一”冲击业绩外，向投资者发行的金融工具账面值变动也对手回科技财务状况及经营业绩造成不利影响。
招股书显示，2022年，手回科技录得向投资者发行的金融工具账面值变动收益0.62亿元，但2023年录得亏损5.84亿元，2024年录得亏损3.45亿元。
截至目前，手回科技已经过五轮融资，向投资者发行多轮附带优先权优先股的股份。手回科技称，投资者有权要求手回科技在具体赎回事件发生时按预定的赎回价赎回其股份。当发生并非手回科技控制的事件时，其购买自身股份以换取现金及分配清算优先金额的合约义务会产生金融负债。
金融负债初始按赎回或控制权变更事件最早可能发生日期应向投资者支付的最高金额的现值计量。其后，金融负债账面值的任何变动均计入损益中“向投资者发行的金融工具账面值变动”。
2024年1月2日，手回科技与投资者签订股东协议，投资者赎回权自手回科技向港交所首次提交上市申请之日起暂停（即2024年1月12日），直至2025年9月30日或首次申请后18个月终止。如上市申请遭撤销、拒绝或退回，撤资权自动恢复，投资者可根据条款行使赎回权。
对于天使系列投资者，其赎回价为原始投资金额和一定利息；A系列投资者赎回价为投资金额加一定利息及未分配利润与所持股份的公允市值较高者；B系列投资者赎回价为原始投资金额加一定利息及未分配利润、原始投资金额的150%加未分派利润、所持股份的公允市值最高者；C系列投资者赎回价为原始投资金额加一定利息及未分配利润、原始投资金额的150%加未分派利润、所持股份的公允市值最高者。
也就是说，如果手回科技在今年9月30日或首次申请（2024年1月12日）后18个月未能上市，或上市后市值不及预期，则上述投资者可能会行使赎回权。
手回科技表示，向投資者发行的金融工具的账面值的任何重大波动均可能对其财务状况及经营业绩造成重大影响。
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